按月配资开户硅片价格创年内最大周跌幅，光伏减产保价需更大力度

“五一”假期后首周，光伏硅片价格创年内最大周跌幅。尽管一季度光伏行业自律减产带动头部企业净利润环比回暖按月配资开户，但硅片价格再度大跌将影响减产保价效果。

当周，N型硅片价格全面下跌，最大跌幅达13.5%。硅片跌价主要由于抢装潮结束后需求退坡，电池与组件价格纷纷下跌，且电池5月减产不及预期。

更令市场关注的是，部分型号的硅片价格已低于去年四季度。以N型G12R单晶硅片价格为例，去年12月中旬为1.16元/片，当周为1.12元/片。一个多季度减产保价后，硅片价格几经波折再度跌回减产前水平。

在负债率攀升、存货减值风险增加、电池减产不及预期等多重挤压下，光伏硅片企业正面临“越生产越亏损”的困局。由于新政策刚刚落地，装机需求难在短期内提升，业内人士认为，减产执行的有效性是防范价格再跌的关键。

硅片价格跌破去年四季度水平

第一财经5月5日刊发的《光伏主产业链一季度续亏：负债攀升叠加需求退潮，跌价拉响现金流警报》提到：一季度光伏主产业链企业虽然扭亏，但5~6月的经营预期并不乐观，“4·30节点”后再跌价需警惕。按照新政策，工商业分布式项目需在4月30日之前完成备案并网，才能锁定原有补贴或固定电价政策。

节后硅片价格“不出意外”地下跌，但跌幅之大是市场始料未及的。中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）5月8日披露的数据显示，当周硅片市场买卖双方博弈加剧，价格呈继续下跌态势。N型G10L单晶硅片成交均价在1.01元/片，周环比跌幅9.82%；N型G12R单晶硅片成交均价在1.12元/片，周环比跌幅13.85%；N型G12单晶硅片成交均价在1.35元/片，周环比跌幅7.53%。

根据记者梳理硅业分会的硅片报价，去年12月初，硅片价格创下了本轮产能出清以来最低，N型G10L报1.03元/片，N型G12R报1.16元/片，N型G12报1.4元/片，本周部分硅片报价较此前更低。

硅片的上游是硅料、下游是电池与组件，除了硅片本身供需以外，硅料、电池、组件的供需变化也对硅片价格形成重要影响。节后下游终端需求明显回落是硅片价格大跌的主要原因。而从硅料和电池对硅片的影响来看，电池减产不及预期是主要压力。

根据Infolink披露的数据，5月份电池片排产预计61.7GW，环比下降9%，当月国内仅有少数电池厂家明确下调排产，多数厂家仍维持较高稼动率（OEE，是衡量生产设备综合效率的核心指标），电池片减产幅度不及预期。

目前光伏产业主要依靠减产防止价格进一步探底，电池厂商的减产幅度如果不及预期，电池价格继续下跌，会带动硅片价格下跌。硅业分会在周评中指出，若后续电池、组件价格继续下行，硅片市场价格大概率延续下行走势。但由于硅片价格已跌破部分企业的心理价位，后续下跌空间不会太大。

相比电池，硅料的减产幅度更大。截至4月底，硅料环节面临的困境仍为高库存影响，5月我国硅料厂家整体处于降负荷状态，部分中小厂家提前检修，infolink预计，5月多晶硅产量将略微下降，来到约9.7万吨，环比4月产出约10.2万吨，下降0.5万吨。

减产需更有力措施

硅片价格连续下跌，意味着企业“控量保利”的经营策略效果打折扣。不仅如此，经过一个多季度减产保价，虽带动行业一季度净利润环比改善，但5月硅片价格再度破位，暴露出光伏主产业链供需平衡的脆弱性。

今年一季度，光伏行业虽有减亏现象，但尚未显现出完全摆脱产能困境的明显迹象。Wind数据显示，光伏主产业链（硅料、硅片、电池、组件）21家企业中，有18家的一季度扣非后归母净利润亏损。一体化龙头通威股份（600438.SH）亏损26.1亿元；“硅片双雄”TCL中环（002129.SZ）、隆基绿能（601012.SH）均亏近20亿元，并均已连续亏损6个季度；晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）3家组件厂商亏逾10亿元。

在亏损时间拉长的同时，光伏企业的负债率走高。一季度，21家光伏企业的负债水平普遍环比略增，资产负债率的中位数值达73.27%，同比、环比分别上升4.61个百分点、0.52个百分点。硅片头部企业尚具备规模效应和资金优势，但爱旭股份（600732.SH）（资产负债率85.97%）等高负债厂商已陷入“生产即失血”的困境。

硅片价格再跌回去年四季度水平，对于持续亏损中的硅片制造商来说，现金流压力更难熬。以N型G12R为例，即便1.35元/片的价格也只能覆盖头部厂商约80%的成本，中小厂商的覆盖程度更低。在此背景下，光伏硅片厂商半年报的存货跌价损失或会进一步拖累净利润。

硅片价格如何才能止跌？在接受记者采访的多名业内人士看来，减产执行力度、制造成本透明化需要进一步明确。

“新政策下5~6月大概率是需求的阵痛期，终端需求要等待6月集中式项目启动才有望改善。需求较弱的阶段，产业链价格稳定更依赖自律减产，但如果减产没有强约束的话，执行有效性就会打折扣，导致供给端出清速度低于预期。”某光伏企业人士对记者说，“售价低于成本，企业则亏损。如果行业能进一步把企业制造成本透明化，将成本对标售价，那么减产保价需要的力度也会更清晰。”

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